Mentinerea ratingului suveran al Romaniei la „BBB minus”, cu perspectiva negativa, nu inseamna ca presiunile asupra economiei s-au redus. Adrian Codirlasu, presedintele Asociatiei CFA Romania, considera ca raportul publicat de Fitch arata o deteriorare fata de evaluarile anterioare si reprezinta un avertisment sever inaintea unei posibile retrogradari.
Fitch ar fi analizat initial o retrogradare
Adrian Codirlasu sustine ca Romania a fost foarte aproape de o scadere a ratingului, iar scenariul initial luat in calcul de agentie ar fi fost cel al unui downgrade. Ulterior, dupa reanalizarea datelor prezentate de autoritatile romane, Fitch a decis sa pastreze calificativul actual.
In opinia sa, acest lucru nu trebuie interpretat ca un semnal de stabilitate, ci ca dovada faptului ca perspectivele economice s-au inrautatit. Mentinerea ratingului ofera Romaniei un ragaz, insa nu inlatura riscurile care au determinat agentia sa pastreze perspectiva negativa.
Fitch Ratings a confirmat vineri calificativul „BBB minus”, ultima treapta din categoria recomandata investitiilor. O eventuala retrogradare ar impinge Romania in zona „junk”, asociata unor riscuri mai mari si unor conditii mai dificile de finantare.
Controlul cheltuielilor a contat in decizia agentiei
Unul dintre elementele favorabile a fost capacitatea Guvernului de a tine sub control cheltuielile publice. Adrian Codirlasu apreciaza ca vointa executivului de a reduce deficitul si de a limita cheltuielile a avut un rol important in evitarea retrogradarii.
Problema principala ramane insa sustenabilitatea acestor masuri. Presedintele CFA Romania atrage atentia ca ajustarea bugetara nu a fost insotita de reforme structurale suficient de puternice. In lipsa lor, disciplina fiscala poate fi abandonata relativ usor de un viitor guvern.
Aceasta reversibilitate este una dintre vulnerabilitatile majore ale Romaniei. Daca autoritatile reiau cresterea cheltuielilor fara surse stabile de finantare, deficitul se poate amplifica din nou, iar riscul de retrogradare poate deveni imediat.
Fondurile europene si reformele raman puncte sensibile
Accesarea banilor europeni este un alt factor care influenteaza evaluarea economiei. Adrian Codirlasu avertizeaza ca Romania risca sa piarda fonduri daca nu indeplineste reformele necesare.
Aceasta situatie ar afecta atat investitiile, cat si capacitatea statului de a sustine cresterea economica fara a pune o presiune suplimentara asupra bugetului. In lipsa finantarilor europene, proiectele publice ar depinde mai mult de imprumuturi sau de resurse interne deja limitate.
Fitch a semnalat si dificultatile de implementare a reformelor, costurile sociale si economice ale unor noi masuri de consolidare fiscala, dar si influenta calculelor politice inaintea alegerilor parlamentare din 2028.
Scenariul de baza indica recesiune
Agentia ia in calcul pentru Romania o contractie economica de 0,6% in acest an. Estimarea amplifica ingrijorarile privind capacitatea Guvernului de a reduce deficitul intr-un context de scadere economica.
Intr-o perioada de recesiune, veniturile bugetare pot fi mai slabe, iar nevoia de sprijin pentru economie poate creste. Aceasta combinatie face mai dificila respectarea obiectivelor fiscale si poate intarzia corectarea dezechilibrelor.
Fitch explica perspectiva negativa prin deteriorarea finantelor publice, deficitele bugetare inca ridicate si cresterea ponderii datoriei guvernamentale in produsul intern brut. Agentia remarca si accentuarea incertitudinii politice dupa destramarea coalitiei de guvernare formate din patru partide.
Romania ramane la un pas de categoria nerecomandata investitiilor
Toate cele trei mari agentii de evaluare financiara — Fitch Ratings, S&P Global Ratings si Moody’s Ratings — asociaza in prezent ratingului Romaniei o perspectiva negativa.
Pentru Adrian Codirlasu, mesajul transmis de Fitch este una dintre ultimele atentionari inaintea unei eventuale retrogradari. Mentinerea calificativului actual ofera timp autoritatilor, dar acest interval trebuie folosit pentru reforme, disciplina bugetara si protejarea accesului la fondurile europene.
Sursa foto: Facebook / Adrian Codirlasu
